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五.美国量化基金与金融科技服务商(及特色券商)系列研究报告之五——美国 Interactive Brokers盈透证券解析
日期:2020-08-25 点击次数:0 来源:华鑫证券有限责任公司  作者:--

美国量化基金与金融科技服务商(及特色券商)系列研究报告之

 

美国互联网券商盈透证券 Interactive Brokers 解析

——低成本最佳交易执行经纪商

华鑫证券私募基金研究中心

 

 

一、概要

 

公司简介:盈透证券集团是一家纳斯达克上市的美国互联网经纪商和做市商,

 

以低成本佣金和最佳交易执行闻名。

 

目标客户:公司服务对象涵盖机构投资者和个人投资者,机构投资者主要为对冲和共同基金投资顾问自营交易公司和介绍经纪人。公司在美国成立,业务主要集中在美国,同时延伸至加拿大、英国、瑞士、印度、中国香港和上海、日本、和澳大利亚。截至 2018 年集团互联网经纪业务已积累 59.8 万家机构客户和个人客户,其中约有 65%的客户为机构。

 

 

营收结构:集团收入大部分来源于利息收入,2018年佣金收入贡献率32.8% 占比中等,其余小部分收入源于市场数据服务费风险敞口费期权交易所的订单流付款、最低活动费以及其他收入;做市业务因已停止,现仅存未清盘业务收入。从地域看,美国本土为营收主要来源区域,国际收入占比较少,其中亚洲贡献率持续上升,欧洲和非洲收入占比相对略小。

 

团队:截至 2018 年底,集团拥有 1413 名员工。集团竞争优势很大程度依赖

 

技术,因此从基层到管理团队大多数成员具有 IT 背景可为新应用编写程序,重

 

视开发团队质量。

 

 

获得奖项:集团获得 NerdWalle巴伦周刊KiplingersCardRate.com

 

InvestopediaForexBrokers  HFM 技术等多个专业性新闻媒体的奖项连续八

 

年被巴伦周刊评为美国顶级互联网券商,在各类资产交易、佣金费、移动交易方

 

面受到广泛认可。

 

 

 

 

主要财务指标与估值:集团在 2019 年息税前利率达到 60%,超过同行业大型

 

网上经纪商 45-49%的平均利润率。2016到 2018 年虽然做市业务逐步停止,但是

 

其他业务涨幅强劲,总体营收规模稳健增长,连续三年净利率超过 40%。股价涨

 

幅低于净利率涨幅,使得 P/E 估值倍数下跌。

 

 

 

图 1 2018-2020E 美国上市的网上经纪商息税前利率(%)

 

数据来源:彭博,华鑫证券私募基金研究中心

 

表 1 2016-2018 年盈透证券主要盈利指标(百万美元) 

 

 

 

 

2018

 

2017

 

2016

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

营业收入

 

 

2,366

 

1,927

1,475

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

佣金收入

 

 

777

 

647

612

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利息收入

 

 

1,392

 

908

606

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

做市收入

 

 

39

 

40

163

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净利润

 

 

1,125

 

793

695

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净利率

 

 

47.5%

 

41.15%

47.11%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

P/E

 

 

32.37

 

69.48

616.13

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                   

 

数据来源:透证券透证券公司年报华鑫证券私募基金研究中心

 

 

 

二. 公司业务布局及发展路径

  1. 业务范围及模式

互联网经纪商业务:集团在全球 120 多个互联网交易所和市场中心为证券、

期货、外汇、债券和共同基金提供 PB 主经纪商和传统经纪商业务,集团大部分

收入源于此,2018 年该项业务收入占比达到总体净收入的 97%。主经纪商 PB 业

务是投资银行、财富管理公司和证券交易商为对冲基金提供的捆绑服务包,包括

证券借贷、杠杆交易执行和现金管理等,集团以相对较低的价格为客户执行最优

化交易进行订单管理如清算和结算投资管理。传统经纪商业务服务于普通客

户。经纪业务收入主要分为以下几个部分:

(1) 交易服务:通过网络将客户的指令传到 Interactive Brokers 由其进行执行。公司为满足交易的便捷性设置一体化投资管理平台,客户只需开立一个 IBKR 一体化投资账户,即可以进行各类活动。注册登记客户不仅可以以极低的交易成本交易股票、期权和期货,也可以交易 ETF 基金、债券和外汇,减少转账产生的损失。

公司根据普通和专业机构类型客户的不同需求,开发出服务于普通客户的 IBKR LITE 解决方案和服务于专业机构类客户的 IBKR Pro 专业版解决方案。IBKR LITE 解决方案免除了客户最低余额、最低活动费等要求,以及免除美国上市股票和 ETF 佣金费,以此舍弃小规模佣金收入,快速积累客户流量,通过做市商支付的交易执行费用和保证金贷款利息实现大规模收入增长。除了外汇和债券,其余资产交易佣金为固定定价收费。灵活交易平台和低廉的交易成本容易吸引介绍经纪人。对于机构类客户,集团按成交股数进行分层收费,其中固定式收费为每股收取 0.5 美分,阶梯式收费是美股0.35美分加/减交易所费。集团不保留所有由交易所支付给盈透证券的回扣金额,相当大一部分回扣返回给了客户,以此提升高换手率和高交易量客户例如大型高频交易商的粘性。

 

表 2 盈透证券主要解决方案收费模式

 

特征

IBKR LITE

佣金:

 

美国交易所上市股票/ ETF

免佣金

其他股票/ ETF

固定定价

期权

固定定价

期货

固定定价

外汇交易

分层定价

债券

分层定价

共同基金

固定定价

帐户费用:

 

最低余额

美元0

维护费

美元0

闲置现金余额支付的利息3

基准负1.5

保证金贷款收取的利息

基准加2.5

符合条件的帐户

 

散户投资者

机构账户

 

顾问

介绍经纪人

 

数据来源:盈透证券公司年报华鑫证券私募基金研究中心

 

IBKR 专业版

 

固定或分级定价

 

固定或分级定价

固定或分级定价

 

固定或分级定价

 

分层定价

 

分层定价

 

固定或分级定价

 

美元0

 

每月最多10美元(当月减少的佣

 

金)

 

基准负0.5

 

从基准开始,外加1.5%,以较低

 

的利率获得较高的贷款价值。

 

 

 

 

 

 

 

(2)借记卡业务:公司的借记卡可以进行存款贷款和电子支付,且使用

 

便捷灵活。在存款方面,客户可以将薪水、养老金分红和其他经常性款项等存入

 

经纪业务账户;在贷款方面,资金借贷和消费贷款费率低于普通信用卡,每月还

 

款不设下限和滞纳金,并可在异地 ATM 取款;在支付方面,用户可以转账给美国

 

境内几乎任何公司和个人,一般每笔收费 1.00 美元或每笔 ACH 交易收取 0.50 美

 

元的费用,但对账户净资产超过 200,000 美元的用户免手续费,这对资金量较大

 

且账户资金进出频繁的对冲基金具有吸引力,客户可以在实现资金转账的便捷性

 

的同时节省相应的成本支出。此项业务主要是为了吸引和留住以交易为核心的客

 

户。

 

 

(3)融资融券业务:公司收取业务手续费,但对融券业务客户实施激励制

 

度,如现金抵押品有收入时,将收入的 50%返还给客户,用以鼓励客户长期持有

 

融资头寸,此一政策有利于吸引对交易速度并不是非常敏感的中低频投资客户,

 

 

补充了快速交易优势难以吸引的客户群体。

 

 

 

(4)资产管理业务:公司招募注册理财顾问,根据其投资记录和风险偏好

 

进行分类,将筛选名录提供给客户,对自动交易感兴趣的零售投资者可以分配自

 

己的账户给相关偏好的理财顾问,由其进行交易;以及为客户提供 Smart  Beta

 

投资组合业务。此业务主要为了吸引财务顾问类客户。

 

 

 

(5)市场中介业务:公司在理财平台和对冲基金客户的基础上,开展具有

 

附加值的中介业务,搭建投资者开会和交流平台,以此推动个人及财务顾问

 

金经理、研究分析师、技术供应商和业务拓展人员建立联系,开拓业务。

 

 

 

(6)投资模型业务:公司从顶级买方和市场获取数据允许用户根据投资

 

主题创建投资组合模型;客户可以进行长达 3 年的历史业绩回测,并直接下单此

 

投资模型。

 

 

 

(7)做市商业务(已停业):公司过去通过旗下子公司 Timber Hill 开展做

 

市业务,不过市场竞争激烈,其在速度、交易价格、监管宽松程度逊于高频量化

 

交易商,在资源分配上比不上更大型金融机构,2014 年到 2017 年,该项业务收

 

入持续下跌,集团决定逐步停止全球范围做市业务,2017 年 3 月已终止期权做

 

市业务,将此业务转交给 Two sigma 证券公司。此举一方面能够将资源集中在更

 

具发展潜力的电子经纪业务,一方面避免与经纪业务中的对冲基金客户形成竞争

 

关系,有利于业务优化与客户信任度提升。

 

 

 

2.公司发展路径

 

自有技术开发:集团专注于开发和维护用于交易风险管理清算结算和合监管的技术。在交易软件方面,公司将创建的 ECN 电子撮合交易系统与算法易结合,提升了寻找最佳交易路径的系统的智能化,又被称为智能化路由系统,有效改善了交易执行速度和买卖盘口,执行价格优化达到了行业领先水平,降低了客户交易成本。根据市场咨询机构 IHS Markit 的测算,该项技术在 2019 年第一季度减少了 0.43 美元/100 股的交易成本。不仅如此,公司定位为在全球电子交

 

 

 

 

易所中跨资产与产品类别的各类客户提供风险资本全球流动管理的有效渠道。

 

 

集团打造全球通信网络,该网络旨在提供安全,可靠和及时的访问最新市场信息的渠道,并为客户提供多种连接到经纪系统的方法,包括专用的点对点数据线虚拟专用网络和 Internet,使得客户可在全球 29 国家/地区的 120 多个交易所和市场中心进行交易。这些交易所和市场中心全部或部分是电子的,意味着客户可以通过其计算机终端远程登入公司的系统,基于公司系统到交易所的电子链接来买卖该交易所交易的产品。具体来说,客户可以通过集团的 Trader 工作站(基于 Java 的实时交易平台)专有的应用程序编程接口(API)和/或行业标准的金融信息交换(FIX)连接获得全球电子访问连接的目标网站或交易所,进行交易。使用 Python、Java、C ++ 、.NET(C#)、ActiveX 和 Excel 技术开发程序交易应用程序的客户,可以使用 API 系统进行链接。

 

 

 

低交易成本提高市场份额:集团通过两种方式降低交易成本。第一种是提供市场最低的交易佣金、融资融券成本(保证金贷款利率低至 1.85-3.05%,远低于几大头部折扣经纪商 Charles Schwab、TD Ameritrade 和 E*Trade 6.75-10.25%的贷款利率),使得公司在 2019 年 9 月维持了保证金贷款市场 33.5%的市场占有率。另外一种是通过先进的订单路由实现更优成交价格,2020 年 1 月股票平均佣金为 2.4 美元/笔,低于摩根大通 2.95 美元/笔的费用,各类资产总体平均佣金为 3.67 美元/笔(包含交易清算和交易所规费)。

 

 

 

低成本策略已经在几大互联网经纪商中应用。2014 年 Robinhood 经纪商设置零佣金交易服务,随后主要头部折扣券商如 TD Americatrade、E*Trade、 Charles Schwab 纷纷效仿。美国施行零佣金制度得益于多样化收入结构,券商普遍对佣金依赖度较低,如嘉信理财的佣金收入只占营收的 7%,零佣金后对营收的影响只有 3%到 4%;TD Ameritrade 在 2019 年第季度只有四分之一的收入来自交易佣金。另外,清算模式也是原因之一,美股可以在多市场成交,美国 13 交易所与 50 多家高频交易商均有订单撮合需求,市场需求规模较大,公司通过售卖指令流可以获得远超佣金的收入,但这种零佣金方式或会使投资者买卖价格远低于预期,实际投资成本或比普通佣金模式更高。

 

而截至2019 年 10 月,盈透证券是少数明确声明不会出售订单流的经纪商,一定程度上维护了对交易价格非常敏感、需要海量下单的机构类客户利益,有助于其赢得零佣金的价格战。

 

 

 

 

远低于预期,实际投资成本或比普通佣金模式更高。而截至 2019 年 10 月,盈透

 

证券是少数明确声明不会出售订单流的经纪商,一定程度上维护了对交易价格非

 

常敏感需要海量下单的机构类客户利益,有助于其赢得零佣金的价格战。

 

表 3 2018 年盈透证券和同行业主要公司保证金贷款利率对比

数据来源:盈透证券公司报告华鑫证券私募基金研究中心

 

图 2 2015 年盈透证券与同行业主要公司平均交易佣金对比

 

数据来源:高盛,华鑫证券私募基金研究中心

 

 

 

产品设计精准,带来增量客户:集团在不同客群解决方案设计上精准施策,

 

虽然基础和专业版交易管理平台 Lite 和 Pro 同样用于 PB 业务,Bloomberg 数据

 

表明,在基础版推出后由于低成本优势曾一度分流了大量 Pro 原有客户,但是随

 

着机构投资者对 Lite 平台认识深入,发现无法获得原有的最佳执行价格,大量

 

迅速转回原有 Pro 平台,2020 年 1 月切换到 Lite 的 Pro 客户从 2019 年底的 3600

 

(从 IB 的 690,000 个帐户中减少)降至 1200,同时当月新增账户 5100

 

增量客户迅速,表明新产品与原有产品定位区分明显,有效开拓了新市场。目前

 

IBKR Lite 约占新帐户的四分之一,Pro 产品增长趋势依然强劲,未来两条业务

 

路径均存在较大发展空间。

 

图 3 2019-2020 年基础版交易管理平台 Lite 存量和增量账户(

数据来源:彭博,华鑫证券私募基金研究中心

 

 

三、具体产品介绍

 

1.经纪业务不同类型产品

 

集团交易平台主要基于 SmartRoutingSM 智能路由模块,该模块可以根据系统显示的价格交易量以及下单时市场中心累积的相关统计信息,来搜索最佳目的地价格,并由智能路由立即寻求以电子方式执行该订单。与其他智能路由器不同, IB SmartRoutingSM 从不放弃对订单的控制,并且可以持续评估快速变化的市场状况,动态地更新所有或部分订单寻求最佳执行。IB SmartRoutingSM 独立地代表着一个价差指令的每一条路径,并在最佳场所进入路径。如果交易所发生故

 

障, IB SmartRouting 中的 AutorecoverySM 会重新安排客户的美国期权定单,重复执行风险由集团承担。此外,智能路由会检查每个新订单,以查看是

可以针对任何未决订单执行该新订单,此功能与其他路由功能相比,客户更有机会执行、以及更快地执行限价订单。

 

IBKR Lite 为客户提供电子帐户管理和交易平台移动交易应用程序 IBKR Mobile

 

通过做市商进行交易。IBKR 专业版与基础版的差异主要体现在技术层,增加了

 

核心模块交易者工作站(TWS)以及网络交易者和 API,这一方面可以优化下单流

 

程,提升询价与成交速度,减少市场冲击,另一方面能够让对冲基金把自身策略

 

与软件接入 IBKR 平台,运用其分析工具及 TWS 其他软件辅助策略和投资决策。

 

表 4 基础和专业版交易平台对比

 

 

 

特征

IBKR LITE

IBKR 专业版

 

帐户功能:

 

 

 

股票收益提高计划

 

FDIC海角计划

 

 

市场数据-美国上市股票/

免费的非合并实时流数据*

提供低成本数据包和

 

ETF

用于主要交易所。

单点订购。

 

市场数据-其他产品

提供低成本数据包和

提供低成本数据包和

 

单点订购。

单点订购。

 

 

 

正常交易时间以外

07:00-20:00

04:00-20:00

 

交易技术:

 

 

 

客户门户

 

IBKR手机

 

IBot

 

交易员工作站(TWS)

 

 

IBKR网络交易者

 

 

IBKR API

 

 

算法

 

条件订单和

 

高级订单类型

 

模拟交易

 

共同基金/ ETF复制器

 

Risk Navigator SM

 

回测

 

 

 

 

 

 

数据来源:公司官网,华鑫证券私募基金研究中心

 

 

 

 

 

 

 

 

表 5 盈透证券产品主要模块介绍

 

 

 

 

产品

组成模块

模块功能

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

交 易

SmartRoutingSM

优化股票和期权的执行价格、速度和总执行成本

 

 

 

 

执行

能路由

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

??拆单

 

 

 

 

 

 

 

??交易全世界24国家一百多个交易所的股票、期货、

 

 

 

 

 

 

 

外汇、期权、债券及 ETF 等金融产品

 

 

 

 

 

 

 

??实时的综合新闻、研究、基本面和市场数据,包括:

 

 

 

 

 

 

 

行业领先新闻服务供应商(如路透、道琼斯、

 

 

 

 

 

 

 

flyonthewall.com 以及更多)的实时新闻;晨星、

 

 

 

 

 

 

Trader

 

 

 

 

 

 

交 易

 

Zacks 以及其他供应商的一流分析师研究;路透全球

 

 

 

 

 

 

Workstation

 

 

 

 

 

 

管理

 

基本面提供的有关无数公司关键业务的财务信息;

 

 

 

 

 

 

多功能交易平台

 

 

 

 

 

 

 

 

特定交易所的实时全球市场数据

 

 

 

 

 

 

 

??账户总结和实时详情,从一个可自定义的易读账户

 

 

 

 

 

 

 

窗口中获取全部产品的账户余额、保证金、可用于交

 

 

 

 

 

 

 

易的资金,市场价值和投资组合数据。

 

 

 

 

 

 

 

??60多种不同策略的算法使用指导

 

 

 

 

 

 

 

??支持多屏系统

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

??实时计算每个客户所有产品类别、所有币种的保证

 

 

 

 

 

 

 

金要求

 

 

 

 

 

 

 

??当客户净资产低于保证金要求,系统实时自动平仓

 

 

 

 

 

 

头寸管理

 

 

 

 

 

 

 

 

??实时更新账户管理数据

 

 

 

 

 

 

 

??严格控制风险

 

 

 

 

 

 

 

??保护集团利益

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

统一度量全球多种资产类别的风险曝露,统一了全球

 

 

 

 

 

 

自 动

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

多个资产类别的敞口。该系统能够通过从投资组合级

 

 

 

 

 

风控

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

别开始并在多个报告视图中依次细化为更多详细信息

 

 

 

 

 

 

 

来识别过度风险。报告数据每十秒钟更新一次,或者

 

 

 

 

 

 

Risk Navigator 分

 

 

 

 

 

 

 

 

在投资组合构成发生变化时更新。预定义的报告可以

 

 

 

 

 

 

 

线度量

 

 

 

 

 

 

 

 

从不同的风险角度总结投资组合,并允许以不同的投

 

 

 

 

 

 

 

资组合视图查看风险敞口,风险价值(VaR),Delta,

 

 

 

 

 

 

 

Gamma,Vega 和 Theta,损益和头寸数量的视图。该系

 

 

 

 

 

 

 

统还为客户提供了通过“假设”场景修改仓位的能

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

力,这些场景显示了风险摘要的假设变化

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Model   Navigator

此期权模型定价工具修改价格假设并将其纳入模型价

 

 

 

 

 

 

定价工具

格计算

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

AnalyticsSM

实时期权分析窗口,该窗口显示的值反映了多个风险

 

 

 

 

 

 

Option

维度中每一个的单位变更相对于期权价格的变化率

 

 

 

 

 

分 析

 

 

 

 

 

 

 

 

期权分析工具

 

 

 

 

 

 

工具

 

 

 

 

 

 

 

 

根据当前期权价格分析市场参与者的未来股价预测。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Probability   Lab

该工具将客户的股票价格预测与市场的股票价格进行

 

 

 

 

 

 

概率预测

比较,并扫描整个期权领域以寻找最高夏普比率的多

 

 

 

 

 

 

 

腿期权策略,从而充分利用客户的预测

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

大型财务顾问和经纪交易商客户在交易界面获得账户

 

 

 

 

 

 

 

管理和带有公司身份的报告。经纪交易商客户还可以

 

 

 

 

 

数 据

White Branding 数

在公司可能不具备最新技术的特定产品或交易所上,

 

 

 

 

 

和 报

据和报告服务

从模块化功能中进行选择,例如定单发送,交易报告

 

 

 

 

 

告 导

 

或清算,以向其客户提供完整的全球信息。服务和产

 

 

 

 

 

 

品范围

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

PortfolioAnalyst

客户可以自行挑选度量指标和对比项评估组合业绩,

 

 

 

 

 

 

资产配置报告

并形成和保存业绩评估报告

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                     

 

数据来源:盈透证券公司年报,华鑫证券专项研究课题

 

 

 

四.产品使用手册

 

IBKR Lite 使用说明

 

移动支票存款

 

在 IBKR 移动客户端的服务菜单上,点击银行,然后点击存款支票开始存款。

 

输入支票金额,扫描已签名支票的正反面。如有多个账户,系统会提示在“存入”

 

 

下拉列表中选择一个账户。提交存款时需使用 IBKey 进行验证。存款获批并处理

 

后,资金会直接存入 IBKR 账户。可在存款历史页面跟踪存款进度。该功能当前

 

仅对美国客户并且付款方为美国银行的支票开放。

 

 

 

共同基金评估和筛选

 

客户可从 IBKR 支持的 12,000+只基金中寻找最适合自己投资风格和标准的

 

共同基金,比以前更加简便;可以使用公司最新推出的共同基金数据栏直接在自

 

选列表中研究、搜索基金,或使用市场扫描仪设置具体的基金筛选器,将自己最

 

看好的基金与其它有着相同策略的基金进行对比、或寻找更好的替代产品。

 

 

 

将共同基金数据栏添加到自选列表中:点击“管理栏”图标,然后点击

 

“添加栏”。向下滚动,找到“共同基金”部分(包括热门、评级&策略、比率&

 

统计数据以及其它),然后点击一个类别展开查看所有可用的数据栏及其详细标

 

书、点击“+”图标添加数据栏。

 

 

 

创建共同基金扫描仪:在菜单中选择“扫描仪”,然后点击“添加新的扫描仪”。选择“美国共同基金”作为产品类型,然后滚动选择共同基金扫描仪。根据需要制定其它筛选条件,然后点击“添加扫描仪”完成操作。

 

 

 

ETFs 和共同基金的环境、社会和公司治理(ESG)分数

 

高社会意识的投资者可以根据代表环境、社会和公司治理的 ESG 分数来选择 ETFs 和共同基金产品。共同基金的 ESG 分数是由该基金所持公司中排名靠前公司

 

 

的加权平均 ESG 分数而得出,没有 ESG 分数的持股不包括在内。至少 70%以上的资产净值有 ESG 分数的共同基金才会显示加权平均 ESG 分数。ESG 评级包括:

 

 

ESG 分数,由公司自我报告中关于环境,社会和公司治理的信息而得出的

 

公司总体得分。(包括资源使用得分,排放得分,环境创新得分,员工得分,人

 

权得分,社区得分,产品责任得分,管理得分,股东得分和 CSR 战略得分)。

 

ESG 争议分数,全球媒体对该公司在环境,社会和公司治理方面的争议新闻以及负面事件的曝光率计算而得。

 

 

ESG 综合评分,由公司自我报告总结而得的 ESG 分数与 ESG 争议分数综合

 

综合而得的分数。(包括 ESG 争议分数,资源使用得分,排放得分,环境创新得

 

分,员工得分,人权得分,社区得分,产品责任得分,管理得分,股东得分和 CSR

 

ESG 三大支柱包括:

 

环境分数,包括资源使用分,排放分数和环境创新得分。

 

社会分数,包括劳动力、人权、社区和产品责任分数。

 

公司治理分数,包括管理、股东和企业社会责任战略分数。

 

使用 IBKR 网页版客户端 ClientPortal 上的基本面查询工具可以查看交易所指数基金的 ESG 评分,也可在指定共同基金的合约详情中查看 ESG 评分。

 

 

 

对于美国证券,ISIN 码将作为默认的证券 ID。自主查询工具中仍将支持

 

CUSIP 码。投资组合分析将包括如下产品功能:

 

做多与做空突破。

 

持股股东。

 

资产类型选择。

 

板块选择。

 

地区选择。

 

国家选择。

 

金融产品选择。

 

 

风险敞口。SPXT 现更名为 SPXTR。

 

 

 

 

 

 

交易软件调试

 

推荐新手使用的“魔方模式”界面(见左下角),“标准模式”适合熟练之

 

后使用。

 

透功能比较多,也比较复杂,本魔方模式指盈透每个功能(如下单、看

 

行情、查询盈亏)都是一个“独立”单元,像魔方一样,可以在交易软件上任

 

意移动它们,创造出最适合自己的操作界面。

 

ESG 三大支柱包括:

 

环境分数,包括资源使用分,排放分数和环境创新得分。

 

社会分数,包括劳动力、人权、社区和产品责任分数。

 

公司治理分数,包括管理、股东和企业社会责任战略分数。

 

使用 IBKR 网页版客户端 ClientPortal 上的基本面查询工具可以查看交易所指数基金的 ESG 评分,也可在指定共同基金的合约详情中查看 ESG 评分。

 

 

 

对于美国证券,ISIN 码将作为默认的证券 ID。自主查询工具中仍将支持

 

CUSIP 码。投资组合分析将包括如下产品功能:

 

做多与做空突破。

 

持股股东。

 

资产类型选择。

 

板块选择。

 

地区选择。

 

国家选择。

 

金融产品选择。

 

风险敞口。

 

SPXT 现更名为 SPXTR。

 

 

 

 

交易软件调试

 

推荐新手使用的“魔方模式”界面(见左下角),“标准模式”适合熟练之

 

后使用。 

  

透功能比较多,也比较复杂,本魔方模式指盈透每个功能(如下单、看

 

行情、查询盈亏)都是一个“独立”单元,像魔方一样,可以在交易软件上任

 

意移动它们,创造出最适合自己的操作界面。  

①下单栏

  

①是“下单栏”,用来下单,检查杠杆(保证金)交易时保证金够不够,

 

查看是否可以做空,有没有期权。

 

左上角:输入产品代码,比如阿里巴巴就在这里输入代码“BABA”。如果

 

该产品可以做空,则会显示“可卖空”标记。鼠标移动到可卖空左侧的“绿

处停留片刻,会出现“可卖空”股票数量、卖空费率等。详细卖空教程见后续文章。

左下角:买卖方向(买就是买入,卖就是做空)

 

中上部:分别有买价/卖价,自定义算法是盈透独有下单方式,会帮助客户寻找市场上最有利于客户的单子进行成交,请见后文介绍。

中下部:下单数量、下单类型、价格、有效期、高级功能(后面会介绍)

右上角:期权链(有些产品有期权,有些没有)

 

右下角:点击提交后需要确认下单信息,比如下单的股票代码、买卖方

 

 

向、买卖数量、下单类型、传递到哪个交易所、挂单有效期等,若确认无误,

 

点击传送即下单成功。

 

选择交易产品

 

通过盈透网页查询:登录官网,选择“产品”-“合约搜索”:

 

例如,盈透的公司名字有“interactive”,但不知道全名,选择

 

“advance(高级搜索)”然后输入搜索信息(比如公司名字、产品类别、交易地区、产品代码、交易所、货币单位)等,信息越多,搜索越准确。

比如输入了盈透,产品是股票,地区是美国,交易所选全部,货币选美元,点击搜索:

 

通过盈透 TWS 查询

除了在网页搜索合约,还可以在 TWS 里面查找。魔方模式里面,右上角“监控栏”,直接输入公司名字:如 interactive brokers

出现搜索结果:第一个“IBKR”即盈透证券