l  最新观点

我们在最新策略《两市回暖并不稳妥》中，分析认为：“目前我们认为创业板市场只是进入相对底部，而非绝对底部，通过与上轮调整周期对比，从调整的时间周期和调整幅度均小于上轮，但是从领先的动能指标可以看出，本轮的下降动能要大于上轮，也因此我们认为虽然创业板市场创出调整新低之后触底回升，市场风格也有所切换，但后续反弹仍旧需要市场量能的持续放大，否则大概率还会有二次探底的过程。”上周后半周市场如期反弹，但我们维持上周观点，本周初还需要一个补量的过程，如若没有，那么市场大概率维持箱体震荡的格局，3380-3400点区域依然是沪指箱体上轨。

l  主题追踪

今日关注：汽车、酿酒、家电

昨日主题：白酒，有色金属领涨，医疗美容，保险概念跌幅居前

1）白酒：老白干酒，金枫酒业领涨。催化剂：受益于消费场景增加以及经济内循环，白酒消费达到预期。上半年由于疫情原因，很多宴席被取消或推迟。随著疫情态势大幅减弱，婚宴等宴席迎来一波补偿，白酒消费需求持续增长。同时，三四季度为白酒传统旺季。阿里巴巴渠道数据显示，10月销售额继续保持高速增长，同比增加107%。

2）有色金属：宏达股份，宝钛股份领涨。催化剂：近期多种有色金属价格涨幅明显。数据宝近日报道，自今年二季度以来，电解铝的利润一直维持在高位，目前国内电解铝单吨净利润超过1000元/吨。铝价上涨的同时，电解铝社会库存处于持续下降状态。国内铝库存较年内高点下滑59%，同比下滑21%，而下游基础设施建设热情不减，铝锭需求持续强势，预计行业的高盈利有望持续。沪铜2012主力期货一改持续四个月的横盘走势，近期最高触及5.38万元/吨，创下自2018年6月以来的新高。

3）汽车：万通智控，泉峰汽车领涨。催化剂：11月18日，国务院表示要扩大汽车消费，鼓励各地增加号牌指标投放，开展新一轮汽车下乡和以旧换新。此外，中国汽车工业协会根据行业内11家重点企业上报的数据统计显示，2020年11月上旬，11家重点企业汽车产量完成74.4万辆，同比增长12.5%。

l  热股鉴赏

比亚迪（002594）：业绩向好，供应链潜在价值巨大

主要逻辑和观点：公司从技术到市场均有不俗实力，随着新车型的不断发布及新能源汽车销量的逐月走强，下半年业绩可期，同时随着动力电池外供新客户开拓加速及公司对比亚迪半导体重组引战，公司供应链潜在价值巨大。

l  风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。