l  最新观点

隔夜外围美股创出历史新高，而欧洲股市也是全线收高，于此同时A股上证早盘一度翻红上涨，最大点位触及3423点，但随着医药、白酒板块的走弱，以及热门题材板块中个股的严重分化，A股逐级震荡走弱。而A股的转弱也验证了我们的分析判断，不过市场比我们预期的还要弱，周三的大跌一定程度上释放部分空头力量，主板回归箱体下轨，或是短期的一个趋势，而对于创业板而言，周三的大跌虽然下跌速度较快，但从结构角度，我们认为创业板更类似我们此前策略《两市回暖并不稳妥》中提出的二次探底确认。

l  主题追踪

今日关注：保险、汽车、HIT电池

昨日主题：保险，通讯行业领涨，白酒，基本金属概念跌幅居前

1）保险：中国太保，新华保险领涨。催化剂：目前全国经济有序复苏，10年期国债利率迅速上行至3.32%，银保监会也于近期取消保险资金财务性股权投资行业限制，为保险资产长期配置带来有利环境。各大保险公司已经开始筹备明年“开门红”产品，并且今年年初数据基数较低，明年“开门红”业绩有望超预期。此外，11月23日，银保监会印发了《保险代理人监管规定》，加上此前发布的《保险经纪人监管规定》和《保险公估人监管规定》，三部规定为保险中介制度树立更严格得标准。

2）通讯行业：广哈通信，纵横通信领涨。催化剂：在近日举行的中国移动全球合作伙伴大会上，中移互联网有限公司相关负责人表示，5G消息有望于年底实现商用。中国电信、中国联通日前也已开启5G消息中心联合公开测试，为后续中国电信、中国联通组织5G消息平台采购提供技术部分的评判依据。

3）HIT电池：金辰股份，苏州固得领涨。催化剂：光伏的下一次技术跃迁很可能发生在电池技术身上，目前比较一致的观点是异质结电池(HJT电池)对于PERC的替代，而且这种替代近在咫尺。HJT电池是利用晶体硅基板和非晶硅薄膜制成的混合型太阳能电池，是结合了薄膜太阳能技术的单晶硅电池。相比目前市场上主流的PERC电池，在转换效率上有着明显的优势，发电增益也要更高。预计2020年国内就将有4-7GW左右的HIT投运。

l  热股鉴赏

中国平安（601318）:转型成效渐凸显

主要逻辑和观点：公司是行业龙头企业，保险、银行、资管业务保持稳健发展，公司未来将继续深化“金融+科技”，将创新科技聚焦大金融资产、大医疗健康两大产业，并应用于五大生态圈为公司未来发展奠定了基础，同时科技板块进入资本市场收获期。平安好医生，平安医保科技和陆金所搭乘行业东风，具有优质流量，且行业壁垒较高，看好后续价值爆发，建议投资者加以关注。

l  风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。