l  最新观点

本周二A股如期反弹，符合此前我们对于市场的判断，短周期来看虽然A股周二缩量上涨突破3600点，但由于趋势已经形成，缩量并不意味着市场一定是风险点，但如果持续缩量那么将大大放大目前市场风险，此外Wind全A指数分时级别已经出现调整信号，倘若大金融不能持续发力，那么A股趋势行情大概率进入后半程。

l  主题追踪

今日关注：券商、锂电池、光伏

昨日主题：券商，MLCC领涨，云游戏，医疗美容概念跌幅居前

1）券商：东方财富，招商证券领涨。催化剂：截至12月31日，我国今年IPO数量为393个，同比增长90%；共募集资金4635亿元，同比增长90%。年内券商承销的A股IPO规模为4672亿元，较去年全年规模增加了2180亿元，增幅高达90%。12月30日，人社部发布《人力资源社会保障部关于调整年金基金投资范围的通知》，提高权益类资产投资比例上限至40%，预计将为市场带来3000亿增量资金。在科创板试点注册制成功的经验基础上，2020年注册制推广至创业板，2021年有望落实全面注册制，直接利好券商的投行业务。

2）MLCC：三环集团，风华高科领涨。催化剂：MLCC（Multi-layer Ceramic Capacitors）是片式多层陶瓷电容器英文缩写，主要作用是为本地器件提供能量的储能器件,它能使稳压器的输出均匀化,降低负载需求。陶瓷电容器广泛应用于军事、消费电子等领域。随着近期5G应用的加速推进以及新能源汽车的需求爆发，MLCC的需求迎来爆发。目前，下游补库需求强烈，涨价预计将持续。从行业多家头部公司的三季报来看，业绩均大幅增长，并且发布扩产计划，表明了行业景气度不断上升，也带动了国内厂商的扩产及国产替代。

3）军工：航天电子，炼石航空领涨。催化剂：2021年为“十四五”规划开局之年，目前，已经很有军工企业表示收到大量订单，预计订单规模“十四五”期间将大幅超过“十三五”。预计十四五规划采购合同将于今年一季度落地,并且订单预付比例将会上升。军工企业将进入军改之后的业绩兑现期，叠加日益复杂的地缘政治，行业景气度持续上升。从行业核心企业三季度业绩看，三、四季度订单增长显著，未来业绩高增长具有确定性。新《军事装备条例》于1月1日起正式施行。新条例强调了“坚持战斗力为唯一的根本的标准”。

l  热股鉴赏

东方财富（300059）:业绩继续超预期，流量变现继续升级

主要逻辑和观点：我们认为公司依托流量、渠道优势，证券和基金代销业务展示出较好的成长性。公募基金牌照获批将丰富产品线条，公募基金获批对公司长远发展有着积极的影响，建议投资者加以关注。

l  风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。