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鑫融讯-结构性行情将成主导-210118
日期:2021-01-18 点击次数:0 来源:华鑫证券有限责任公司  作者:严凯文、董冰华

l  最新观点

 

从现阶段来看,白酒行业PE-TTM为63倍,2020年归母净利润增速Wind一致预期为12.43%,而2019年12月末PE-TTM为33倍,2019年归母净利润增速为17.54%,所以通过对比,白酒行业整体“估值-盈利”性价比下降。同时由于2021年年初以来A股上涨速度过快,微观流动性充裕的背景下,出现了部分龙头个股的估值大幅溢价的情况,未来可能需要时间和业绩来消化估值,所以我们认为资金抱团是一个趋势,但结构上会有所不同。

 

l  主题追踪

 

今日关注:固态电池、太阳能、银行

 

昨日主题:固态电池、环保工程领涨,白酒、3D摄像头概念跌幅居前

 

1)固态电池:天赐材料,天齐锂业领涨。催化剂:1月9日晚,蔚来发布了首款轿车产品ET7,并且将于2022年第四季度使用 150kWh电池包(固态电池),可实现 360Wh/kg的能量密度,ET7的续航可达1000km+。传统锂电池采用隔膜+电解液,中间含有液态物质,而固态电池则使用固体电解质。相比传统锂电池,固态锂电池的安全性更好,能量密度更高。同时,固态电池的重量更轻,使用寿命更长。在诸多优秀特性的加持下,固态电池被业界认为是未来电动车大面积普及的重要解决方案。

 

2)环保工程:上海凯鑫,科融环境领涨。催化剂:《生态环境标准管理办法》于1月6日公布,将于今年2月1日起施行。该办法对推进生态环境标准体系完善,将更有力地支撑精准治污、科学治污和依法治污。1月11日,发改委发布《关于推进污水资源化利用的指导意见》。意见提出到2025年,全国污水收集效能显著提升,水环境敏感地区污水处理基本实现提标升级;全国地级及以上缺水城市再生水利用率达到25%以上,京津冀地区达到35%以上。

 

3)木业家具:我乐家居,恒林股份领涨。催化剂:近日商务部等12部门印发《关于提振大宗消费重点消费促进释放农村消费潜力若干措施的通知》提出,促进家电家具家装消费,激活家电家具市场,鼓励有条件的地区对淘汰旧家电家具并购买绿色智能家电、环保家具给予补贴。此外,11月、12月地产数据持续向好,竣工增速保持正增长,家具企业业绩有望继续增长。

 

l  热股鉴赏

 

比亚迪(002594):业绩向好,供应链潜在价值巨大

 

主要逻辑和观点:公司从技术到市场均有不俗实力,随着新车型的不断发布及新能源汽车销量的逐月走强,下半年业绩可期,同时随着动力电池外供新客户开拓加速及公司对比亚迪半导体重组引战,公司供应链潜在价值巨大。

 

l  风险提示:疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。

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