l  双融余额

截至9月30日，上交所融资融券余额报9940.53亿元，较前一交易日减少115.65亿元；深交所融资融券余额报8474.72亿元，较前一交易日减少95.80亿元；两市合计18415.25亿元，较前一交易日减少211.45亿元。

图表1：双融市场交易

资料来源：Wind，华鑫证券研发部

l  最新观点

节前最后一个交易日，A股两市股指缩量反弹，截止收盘，上证指数涨0.9%，深证成指涨1.63%，创业板指涨2.19%，沪深300涨0.67%，上证50跌0.07%，中证500涨1.33%。北向资金净买入9.71亿元，上周均值为净卖出7.90亿元，前一交易日净卖出2.67亿元。两市成交额为9502亿元，万亿成交额记录终止。本周四，港股出现超2.8%强势反弹，A50上涨2%，对于周五A股行情有助推作用。此外10月6日，杨洁篪同美国总统国家安全事务助理沙利文在瑞士苏黎世举行会晤，这是自今年3月阿拉斯加会谈后的最高级别中美会谈，双方强调避免冲突对抗，寻求互利共赢，共同努力推动中美关系重回健康稳定发展的正确轨道。中美贸易关系的缓和也将极大推升市场风险偏好。最后美国债务上限问题上，目前参议员共和党领袖麦康乃松口同意暂时性暂停债务上限限制，给与两党对债务上限问题达成一致的时间。所以对于节后A股首个交易日，我们认为开门红的概率较大。

l  主题追踪

今日关注：电力行业、盐湖提锂、有机硅（关注标的仅为当日看好）

1、电力行业：9月29日，发改委表示，按价格政策合理疏导发电成本，指导各地切实组织好电力市场交易，严格落实燃煤发电“基准价+上下浮动”的市场化价格机制，让更多电量进入市场交易，不得对市场价格在合理范围内的正常浮动进行不当干预，让价格合理反映电力供需和成本变化。目前，国内多省份将本地市场化电量部分成交价格上浮，主要涉及蒙西、宁夏、上海、山东、广东等地，可在基准价基础上上涨10%，疏导发电成本。建议关注：大连热电（600719）、通宝能源（600780）

2、盐湖提锂主题：今年以来，新能源汽车和锂电池市场持续火爆，锂电池上游原材料供不应求，价格快速攀升。其中，正极材料是锂电池最为关键的原材料，包括碳酸锂、氢氧化锂等。目前碳酸锂、氢氧化锂、电解液等都出现不同程度的上涨，有的原材料相比今年年初涨幅已经超过了200%。三元材料（523/523单晶）涨5000元/吨；电解液涨1000元-4000元/吨，PVDF(锂电级)涨15000元/吨。在价格持续上涨的同时，“一货难求”更是成为了当前原材料采购的现状，很多原料生产企业的订单已经排到了明年。建议关注：藏格控股（000408）、西藏珠峰（600338）

3、有机硅主题：受降低能耗政策的发布实施，金属硅的生产受到限制，供给到有机硅市场的原料短缺，而有机硅下游火热需求仍存，造成原材料价格上涨。9月29日，中国有色金属工业协会硅业分会发布的数据显示，本周国内单晶复投料价格最高达25万元/吨。这种情况短时间内将会持续，金属硅供不应求情况越来越严重，价格或将继续上行。建议关注：金银河（300619）、东岳硅材（300821）。

风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期