l 双融余额

截至11月11日，上交所两融余额报9885.98亿元，较前一交易日增加9.82亿元；深交所两融余额报8526.49亿元，较前一交易日增加16.44亿元；两市合计18412.46亿元，较前一交易日增加26.26亿元。

图表1：双融市场交易

资料来源：Wind，华鑫证券研发部

l  最新观点

本周四，A股两市股指全天强势走升。截止收盘，上证指数涨1.15%，深证成指涨1.27%，创业板指涨0.99%，北向资金为净买入86.10亿元，上周均值为净买入8.83亿元，前一交易日为净卖出118.10亿元。两市成交额为11229亿元，连续第15个交易日破万亿。A股放量突破，符合我们分析判断，在回踩3450之后形成新的反弹契机，但如此大幅度的反弹，得益于地产板块的全面崛起，受益居民中长期贷款的回升，叠加政策回暖预期，市场对于房地产企业资金问题的担忧有所缓解，进而带动银行板块的回暖，目前而言市场对于房地产企业的判断将有所调整，在住房不炒的大背景下房地产企业将迎来缓慢的降杠杆过程，但不必过多忧虑房地产市场的“崩盘”，因此低估值的银行和地产有望迎来修复性反弹。

l  主题追踪

今日关注：房地产、培育钻石、券商行业（关注标的仅为当日看好）                             

1、房地产行业：消息面，中国银行间市场交易商协会于11月9日举行房地产企业代表座谈会，这意味着房地产企业境内发债的相关政策会有所松动。目前，房企正告别过去“以规模为导向”高杠杆时代，转而进入更加注重财务安全的稳健经营阶段，其中民企因融资受限等，降杠杆、收缩拿地力度更为明显；央国企则凭借良好的信用资质及背书，进一步扩大融资优势，在土拍市场遇冷下逆势成为拿地主力，新增质优价廉土储为后续销售业绩及规模扩张奠定坚实基础。预计经历本次阵痛期的洗礼，在融资、管控、产品等方面具备综合优势的国企及优质民企将进一步脱颖而出。建议关注：特发服务（300917）、新华联（000620）。

2、培育钻石主题：培育钻石是指在实验室或工厂里通过一定的技术与工艺流程制造出来的与天然钻石的外观、化学成分和晶体结构完全相同的晶体。相比天然钻石，培育钻石在品质、价格、环保、科技、生产效率等方面具有明显的优势，将逐步成为钻石消费领域的新兴选择之一，市场前景广阔。同时，下半年是饰品消费旺季，由于培育钻石行业供给端存在一定的产能壁垒和技术壁垒，产业新进入者较少，培育钻石产业的供需紧平衡有望维持未来1-2年。建议关注：中兵红箭（000519）、黄河旋风（600172）。

3、券商行业：根据三季报显示，今年前三季度上市券商合计实现营收、归母净利分别为4719.34 亿元、1541.29 亿元，分别同比增加22.86%、24.43%，上市券商合计归母净利润已超去年全年。政策层面，10 月30 日，证监会正式发布了北交所主要制度规则，并明确了基础制度的生效日期为11 月15 日施行，北交所将在年内开市。预计正式开市之后，对于深耕新三板的券商具有较大优势，将对券商业务产生进一步的促进作用。建议关注：广发证券（000776）、东方证券（600958）。

风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。