l  双融余额

截至11月12日，上交所两融余额报9853.14亿元，较前一交易日减少32.54亿元；深交所两融余额报8537.01亿元，较前一交易日增加10.52亿元；两市合计18390.44亿元，较前一交易日减少22.02亿元。

图表1：双融市场交易

资料来源：Wind，华鑫证券研发部

l  最新观点

上周五，A股两市股指全天窄幅波动。截止收盘，上证指数涨0.18%，深证成指涨0.04%，创业板指跌0.09%，北向资金为净买入36.27亿元。两市成交额为10989亿元，连续第16个交易日破万亿。A股接连反弹，成交量连续维持在万亿之下，显示出当下较好的做多热情，由于上周回踩3450之后短周期形成了一个反弹契机，所以连续两日迎来较好的做多环境，但本周初将再度迎来考验，上证指数能否放量突破60天线是关键。突破，则有望向3600点之上推进。否则，上证指数仍将维持在3450-3550点区间内运行。上周五央行、银保监会分别召开会议，均提及房地产相关内容。会议强调了守住不发生系统性风险和维护房地产市场平稳健康发展，政策底线思维，旨在防范房地产领域硬着陆风险，因此地产银行的修复性行情，仍未结束。此外近一阶段猪肉价格的快速上行，有望进一步推升禽肉价格的上行，这也是我们在此前报告中提及的CPI预期上行下的行业景气度反转的机遇。

l  主题追踪

今日关注：HJT电池、航天航空、储能（关注标的仅为当日看好）                              

1、HJT电池主题：10月28日，经世界公认权威测试机构德国哈梅林太阳能研究所（ISFH）测试，隆基硅基异质结电池（HJT）再次取得重大突破，转换效率高达26.30%。短期来看，国产化银浆的应用和“银包铜”技术推广有望在2022年助力HJT降本约0.165元/W，快速缩小与PERC之间的成本差距；长期来看，硅片薄型化、NP同价趋势和设备降本会共同促进HJT进入产能爆发期。未来HJT进入扩产阶段，设备、工艺都将趋于成熟，HJT设备的革新升级都将基于一定的技术储备和客户基础上进行，后入者面临更高的客户认证壁垒和技术壁垒，领先厂商的市场份额将持续扩大。建议关注：罗伯特科（300757）、金刚玻璃（300093）。

2、航天航空主题：根据三季报数据，航空、航天板块业绩同比增长21.51%、16.79%，行业景气度持续提升。航天航空运用了多个领域的尖端技术突破。这些技术中相当一部分具备向民用领域转化的特质，在实现产业化后能为国民经济带来较大的增量，具备较高的投资价值。建议关注：中航重机（600765）、晨曦航空（300581）。

3、储能主题：10月24日，中共中央、国务院《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》提出，加快先进适用技术研发和推广。加强氢能生产、储存、应用关键技术研发、示范和规模化应用。受益于政策呵护力度不断加强，新型电力系统的加速建设，电力交易体系的完善和成本的不断下降，储能行业在“十四五”期间将迎来快速发展期，储能设备供应商和综合能源服务商将率先受益。建议关注：易事特（300376）、金盘科技（688676）。

风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。