l 本周行情回顾: 本周各大指数整体呈现较大幅度回落的态势。其中上证综指、深证成指、创业板和沪深 300 指数涨跌幅分别为 -5.00% 、 -4.07% 、 -3.80% 和 -4.39% 。 本周表现较好的行业是建筑材料和农林渔牧。纺织服装板块下跌 5.01% ,跑输沪深 300 指数 0.62 个百分点。 本周纺织服装行业个股大多呈现下跌的态势。上涨幅度前五的分别是棒杰股份、 ST 步森、浪莎股份、红蜻蜓和美尔雅。下跌幅度前五的分别是中潜股份、朗姿股份、搜于特、 天创时尚、多喜爱。
l 行业及公司动态回顾: 1 )比音勒芬 : 公开发行可转换公司债券上市公告书; 2 ) *ST 中绒 :2020 年半年度业绩预告; 3 )龙头股份 : 获得政府补助的公告; 4 )天创时尚 : 公开发行可转换公司债券上市公告书; 5 )探路者 :2020 年半年度业绩预告; 6 )金发拉比 :2020 年半年度业绩预告修正公告; 7 )三夫户外 :2020 年半年度业绩预告。 8 )星期六 :2020 年半年度业绩预告。
l 本周观点: 从国家统计局公布的 6 月份数据来看, 6 月份服装鞋帽类商品累计增长速度仍在持续回暖,跟我们上个月认为 4 月开始为转折点的判断基本一致。穿类实物网上零售额累计增速也持续回暖至 -2.9% ,基本符合之前 0% 附近的判断。我们认为之所以没有快速回归到正数,是因为北京等地区的新冠疫情反复所致。结合本周部分已经公布的中报业绩预告来看,上半年服装企业业绩仍然承压,下游需求略有好转,但前期订单的减少和库存带来的压力依然为今年奠定了业绩下滑的基调。我们建议积极关注长期业绩增长稳定的优质白马,如安踏体育等;估值水平较低,且一季报表现较好的服装鞋帽企业,如柏堡龙、牧高迪等。
l 风险提示: 行业景气度下降的风险;线上销售不及预期的风险;原材料价格上涨带来的风险等 。